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描述

  说到拍卖理论获得诺奖,很多人的第一印象可能是:啊?研究拍卖都可以得诺奖?这事有这么重要么?

2020年诺贝尔经济学奖的拍卖理论是什么?

  拍卖看起来是一个小行业,并且和人们生活中的交集也不多。但是拍卖理论的应用远远比直觉上所感受到的更加广泛。

  因为拍卖这件事情抽象出来,就是多数人通过出价或者其他方式来展示实力,竞争少数的资源。

  那么平常工作中对职位的竞争,产业链中对渠道和原材料供应商的竞争,本质上都存在着“待价而沽”的情况。

  而这些都可以在Milgrom的框架下,解释为一种具体的拍卖形式,纳入拍卖理论的范畴。

  从这个意义上说,拍卖理论不仅仅对于上拍卖行买东西有启发,而且对于生产和生活的方方面面,都有着深刻的影响和启示。

  再比如很多人迷恋的股票投资,其实股票市场本质上就是一个投资品的双边拍卖市场,所以拍卖理论也可以指导人们投资股票,可以根据机构交易员和基金经理的买卖行为,去推断这些机构对某支股票的真实估值区间,从而结合市场的波动,做出更加理性的反应。

  拍卖看起来很简单,有一个拍卖者,和很多竞标者。拍卖者制定规则,竞标者出价。

  那么拍卖理论的作用是什么呢?

  首先,竞标者们之所以出不同的价格,根源在于其对拍卖品的心理价位不同,与此同时,每个人还要估计其他人的心理价位,来决定自己的竞标数字。

  如何才能在竞标数字和成功概率之间,取得一个最优的均衡点,是竞标者需要思考的问题。

  而竞标者的对手,不仅仅只有彼此,还有拍卖者。

  对于拍卖者来说,他拥有设计规则的权力——也就是可以选择“怎么样才算赢”。

  目前经常用的基本拍卖形式就有:

  ◎ 英式拍卖理论:大家轮流举牌出价,最后价高者胜;

  ◎ 荷兰式拍卖理论:价格一开始特别高,不停地往下降,先举牌说“这个价我要了”的人获胜;

  ◎ 一级密封拍卖理论:大家把价格写到纸条上装进信封里,拆开之后,价高者胜,支付自己的拍卖价;

  ◎ 二级密封拍卖理论:和一级一样,不同的是,价高者胜,但是支付第二高价的价格;

  ◎ 所有人都付钱的拍卖理论:和一级一样,但是只要拍了就要付钱,不管最终赢不赢。但是只有价最高者能真的拿到拍卖品。

  如何根据拍卖者和拍卖品的特点,来灵活选择,甚至于创造新的拍卖形式,让拍卖者获得最大的利益呢?

  这也是拍卖理论所要研究的内容。

  早期的拍卖理论假设过于严格,和现实的吻合度不高。

  比如说,Myerson假定竞标人对一件商品的估值是独立的,互相不影响——我们知道现实中可能就不是这样的,而是很可能一个人的估值高低和另外一个人的估值之间是有关联的。

  比如一件古董,本来我的估价是100万。但是你拍出了150万,那我可能觉得你有一些私底下的渠道,了解到这件古董的真实价值远远高于100万,那这样我的估价就会被影响了。所以这就违背了“估值独立”的假定。

  在这种情况下,每个人的报价就不仅仅揭示了自己的估值信息,同时还会影响其他相关联人的估值信息,而多出来的这部分关联信息,在传统的拍卖框架下是不考虑的。

  对于拍卖规则设计而言,这部分关联信息是有价值的。

  英式拍卖理论

  这种大家轮流喊价的过程,其实就是每个人在报价的同时,都把自己所掌握的信息的一部分暴露给了还在竞价的人,于是人们不断更新着自己的信息,到最后往往能拍出来更高的价格——这对于一些主观性很强的拍卖品,比如古董来说,显然是有利的。

  密封拍卖理论

  因为是一锤子买卖,没有信息更新,所以拍出来的收益就没有英式拍卖高。

  这就揭示了为什么古董拍卖会中,英式拍卖如此流行的原因。

  这种竞标者之间通过报价来展示信息的行为和互动,Milgrom把它定义为“显示博弈”(Revelation Game)。

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