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周二(4月14日)欧洲时段盘中，现货金价维持七年半新高震荡。美联储无限量放水导致现金流通量大幅度增加，而对疫情导致全球经济更严重下滑的忧虑也不断加剧。在美联储的引领下，全球其他各地央行推出庞大的刺激计划，这导致了金价强势上涨。实物黄金销售也十分火爆。据外媒报道，在欧美的实物黄金市场，金价早就突破1800美元，投资者大肆抢购金条、金币，多付出10%以上的溢价的实物黄金还是脱销。基金经理们也大肆采购黄金。全球最大黄金上市交易基金SPDRGoldTrust(GLD)表示，周一持仓增加1.56%至1009.70吨，创2013年6月以来新高。投资者本周需要留意的是美股财报季的表现，同时也要留意美国大选等政局变动消息，目前多数分析师仍然普遍看好金价后市前景。

美元流动性大幅度增加，美元贬值是支撑金价的因素之一

有数据显示，疫情之下美元纸币流通量大增，4月第二周激增9.2%。据外媒报道，由于疫情蔓延导致不安情绪升温，全球现金需求正在增加。美元纸币流通量在4月第2周创下约7年半来最大增幅。欧元纸币的流通也从3月中旬开始急剧增加。据美联储统计，4月第2周美元纸币的流通额为1.8万亿美元，同比增长9.2%，创下自2012年10月以来的最大增幅。和世界卫生组织宣布疫情构成“国际关注的突发公共卫生事件”后的2月第1周相比，美元纸币流通量增加了5.1%。对欧洲央行的数据进行分析后显示，与2月第1周相比，4月第1周的欧元纸币流通额增长了3.5%。欧美纸币流通额的增长率此前持续处于低水平，目前的急速增长格外突出。在疫情期间美联储为了缓和疫情对经济的冲击，向市场提供了几乎无限量的流动性，这导致市场上现金贬值的趋势越来越明显。由于近期美元融资的动荡已有所缓和。4月13日有消息称，美联储将撤回对市场回购协议的支持。从5月4日起，美联储将每天进行一次而非两次隔夜回购操作，还计划将三个月回购操作的频率减半至每两周一次，不过仍将继续每周进行一个月的回购操作。4月13日，纽约联储在其网站上表示，因回购市场状况更加稳定，将从5月4日开始减少在回购协议市场的操作频率。市场基调有所改善，回购利率得到控制，伦敦银行间同业拆借利率(libor)等其它基准利率回到压力较小的水平。为了支撑受到疫情冲击的金融市场和经济，美联储在3月20日表示，将在3月剩余10天时间内，采取每日回购的方式实施总价1万亿美元的市场回购操作，并购买5000亿美元国债，来增加市场资金流动性以应对疫情影响。道明证券的资深美国利率策略师GennadiyGoldberg称，操作频率大幅降低，但美联储通过定期和隔夜回购维持了充足的能力。当然，如果需要的话，美联储可以很容易地提高利率。摩根大通策略师HenryStJohn和AlexRoever在最近的研报中写道，尽管美联储的各种干预措施提供了流动性并减轻了“更广泛的去杠杆周期”的风险，但事实证明，这种努力在美国国债回购市场上更为成功。

美联储为挽救经济采取的无限量宽松是支撑金价的重要因素

CMCMarketsSingaporePte的分析师MargaretYang指出，“风险偏好转向谨慎的一边，鉴于疫情发展和大规模的印钞计划，投资者正逃向黄金这一熟知的避险天堂。”受疫情影响，美国经济似乎正在自由落体，陷入大萧条式的衰退看起来已不可避免。不过，美联储想方设法缓解市场担忧。过去六周，美联储宣布了一系列针对大小型企业、家庭和市政的刺激计划，这些计划的规模远远超过了金融危机期间央行试图采取的任何行动。这些行动始于3月初的紧急降息，目的是增强资金在金融系统中的流动性，并流向企业、家庭以及市政和州管理机构，以减少疫情对美国经济的打击。美联储主席鲍威尔在4月9日推出2.3万亿美元救助计划的会议讲话中说。“我们谁也没有选择挑战的奢侈权利，命运和历史为我们提供了挑战。我们的工作是通过测试。”美联储的计划总共为金融和商业系统提供超过6万亿美元的流动性。鲍威尔自任命为美联储主席以来就饱受特朗普谴责，被指责行动不够迅速。如果特朗普能如愿以偿，即美联储的利率一直处于或近零水平，那么美联储在当前危机期间的操作空间性将非常有限。特朗普迄今未对美联储的举动发表任何评论，但他对鲍威尔的苛刻谴责已经平息。鲍威尔一再拒绝接受美联储政策会考虑政治因素的观点。他说，官员们必须确保经济急剧下滑的时段尽可能缩短。鲍威尔称，“我们的主要重点是短期。我的猜测是人们行为将会改变，但不会很快改变。人们将重新开始回去看电影、开始旅行，这个过程……肯定是循序渐进的。”图：金价4小时图日内走势

美国经济萎缩和财政赤字不断攀升增加了黄金的避险需求

美国政府财政赤字和公共债务将达到二战以来最高水平。为了应对疫情的冲击，美国先后通过多轮经济救助法案，缓和了资本市场恐慌，提振了经济预期，但是却造成了政府赤字的大幅上升。跨党派的公共政策机构“负责任的联邦预算委员会”13日发表报告预测，美国财政赤字和债务水平将达到二战以来的最高水平。根据现行法律，美国联邦政府今年的预算赤字总额将超过3.8万亿美元(占GDP的18.7%，是上一财年的4倍)，到2021年将为2.1万亿美元(占GDP的9.7%)。报告还预计，美国政府的公共债务在2020财年可能达到或超过美国GDP的规模，并且到2023年可能超过第二次世界大战结束时的水平(GDP的106%)。考虑到进一步经济措施的可能性以及经济复苏的不确定性，实际的赤字和债务水平可能比预测还要高得多。报告认为，就像二战时期一样，为应对新冠肺炎疫情大流行的危机，美国政府如此高的赤字水平无法避免，也是必要的。但是，正如第二次世界大战之后美国政府所做的一样，在疫情危机和经济复苏之后“确保债务和赤字恢复到更可持续的水平”将很重要。高盛集团周一表示，预计二季度发达经济体的GDP较一季度将萎缩约35%，萎缩幅度是2008年全球金融危机期间创下的前纪录的四倍。高盛首席经济学家JanHatzius在报告中写道，经济反弹的速度是一个悬而未决的问题，因为没有人知道需要多长时间才能恢复工作。他写道，全球新增病例似乎已经见顶，但坏消息是“这种改善可能是社会疏离和经济活动骤降的直接后果，如果人们回去工作，情况就会迅速逆转。”总的来说，全球决策者已经做出了令人印象深刻的反应，试图以政府补贴取代人们的收入，保持信贷流动，以便家庭和企业能够维持生计，但欧洲应该做得更多，富裕国家需要帮助发展中经济体。Hatzius写道，欧洲的反应需要通过更大程度的财政宽松，和更无条件的不惜一切代价承诺来扩大，以维护欧元区的完整性。新兴经济体需要富裕国家提供更多的帮助才能渡过危机。

密切关注美国政局变动给市场避险带来的影响

在美国总统大选的选战中，任何导致特朗普支持率下降的消息，都可能会给市场带来冲击。周二最新消息称，宣布退选一周后，美国佛蒙特州参议员、前民主党2020年大选参选人桑德斯当地时间13日宣布，支持他的对手拜登出战特朗普。据报道，桑德斯呼吁所有民主党、共和党与独立选民支持拜登，目的是打败他眼中“美国现代历史上最危险的总统”，即特朗普。拜登在回应中形容桑德斯，“代表一个公平正义美国的最强音”，虽然两人有分歧，但“我们也是朋友”。桑德斯在短时间内就宣布支持竞争对手，与他4年前的表现迥异。当时，桑德斯仅在7月份民主党全国代表大会召开后，才宣布支持希拉里。自诩“民主社会主义”，桑德斯代表党内激进左翼势力，有一大批忠实的年轻、草根、拉丁裔选民支持。拜登则得到中间温和派立场、黑人选民支持，两者代表截然不同的力量。早在桑德斯宣布退选数周前，拜登的竞选团队就已向他伸出橄榄枝。知情人士称，两人有过通话，竞选团队有低调的联系，拜登也避免公开喊话让桑德斯退选。拜登表示，将会与桑德斯组建六个政策工作组，讨论在经济、教育、司法改革、移民与气候变化等议题上的解决方案。为赢取桑德斯广泛的支持者，拜登近日也有意在政见上向前者靠拢，包括承诺扩充医保覆盖范围、减免学生贷款和为低收入家庭免除公立大学学费等。特朗普的竞选经理帕斯卡尔则借此攻击拜登的政见“太激进”，“这进一步说明，就算桑德斯不会出现在11月的选举中，他的议程依然会出现。”《纽约时报》提到，在拜登依然面临年轻激进选民怀疑的情况下，桑德斯此举在促进民主党团结上迈出重大一步。

分析师和机构预测金价后市前景

Gold-Eagle分析师JimCurry表示，在周期性因素的影响下，金价有望本周成功突破1754.50关键阻力位。Curry指出黄金的波动周期最短为10天。在这个周期之内，若任意6个连续交易日出现单边(上涨或下降)行情，则可定义整个周期趋势。而从最近一个10天周期来看，虽然金价没有出现连续6个交易日的盛景，但周期内仍累计录得较高涨幅，形成周期性看涨趋势。Curry指出，多头不用太过担心。从日线图来看，现货黄金正处于当前周期的峰值区域，根据10天移动均线推断，下一个10天小周期的底部预计会出现在4月中旬。触及周期底部之后，本阶段的回调就会结束，并开启更长周期内的上行趋势。从34天和72天周期来看，金价的底部都保持在前低1576美元/盎司上方，修正幅度有限。加拿大丰业银行大宗商品策略师NickyShiels在报告中写道，“黄金本周期的涨幅，有望超过上一个牛市周期(即2009-2012年的黄金牛市)，因为当前周期的利好因素更多。但需要注意的是，流动性问题可能导致黄金实物和期货市场出现短期混乱，这将成为一把双刃剑。”RMBGroup指出，虽然1750美元的近期目标似乎不难完成，但技术图表上还是出现了一些不利信号。RSI指标显示，黄金目前已处于超买状态，容易出现剧烈回调。RMBGroup将黄金中期目标从1950美元/盎司下调至1920美元/盎司，并将长期目标价位定为2100美元/盎司。花旗集团大宗商品全球主管EdwardMorse则表示，他预计金价短期上行目标为1725美元/盎司，并将在今明两年涨至2000美元。瑞银将金价预测上调至1800美元/盎司，高于此前预测水平线。此前预测6月底前为1700美元/盎司，12月底前为1650美元/盎司，3月底前为1600美元/盎司。北京时间17：16，现货金价报1717.37美元/盎司