描述

　　概述：

　　“Foreign Exchange”及其缩写“FX”或“Forex”，意思为外汇交易，用以描述将一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币的市场。

　　与证券和期货市场不同，外汇市场并没有一个具体的交易所，也没有统一的电子平台执行外汇交易。外汇交易就是常说的“场外交易”或“柜台交易”（Over-the-counter，OTC）市场。意味着任何以某个协议价格进行货币兑换的双方都是在参与外汇市场。

　　为了便携和效率考虑，外汇市场达到一定规模，就出现了涵盖诸如报价方法、术语定义、结算日期和流程等市场规范。不管你采用哪种方式进行外汇交易，只要遵循这些交易规范，我们都可以看作是外汇市场的一部分。

　　市场组成：外汇批发市场及其客户、经纪商

　　外汇交易中最大的交易者是大型国际投资银行和基金管理公司。批发市场中，这部分参与者的活动推动了外汇市场中的主要市场走势，影响着一种货币兑换为另一种货币的价格。

　　外汇市场的绝大多数交易发生在银行间市场的大型机构投资者之间。企业和中小型的金融机构通常利用某一个大型交易银行作为其参与外汇市场的中介。尽管一些有经验的大金额个人交易者也会通过一个经纪交易银行参与外汇市场，但对于个人零售交易者而言，更普遍的情况是把网上外汇保证金交易服务商当作参与全球外汇市场的桥梁。

　　银行间市场的大型交易银行和使用外汇保证金交易平台的个人交易者，尽管在买卖价差（也叫做点差）和资金要求方面有些许不同，但两者的主要差别在于交易对手不同。银行间市场的对手是作为交易另一方的银行或者机构，每一笔交易的对手可能都是不同的（尽管有内部限制和各种规定决定着和哪一个对手交易以及交易量有多大），但使用网上外汇保证金交易平台的交易者在每一次、每一笔交易上的对手都是相同的：那就是交易者开立交易账户的外汇保证金交易服务商。

　　为什么各报价系统的高低点不同

　　证券和期货市场很少会对某一投资标的某一个交易日的高点或低点存有争议。因为核查一下向交易所申报或者通过交易所执行的交易记录，以及判断一下当日达到的最高或者最低价格都是非常简单的。在这种交易所交易的市场，只有一个单一的信息源头，这些信息会被相关交易所记录下来，最终的高点或低点实际上不可能有争议。

　　对于外汇交易这种场外交易而言，执行交易的方法有很多，包括通过传统经纪商（目前几乎已经全部被电子经纪商所取代）、双方直接交易和网上外汇交易服务商等，尽管这些不同方式下参与者所得的汇率报价非常接近，但这些报价并非百分之百地整齐划一。

　　缺乏交易中心是导致外汇市场没有绝对相同高低点的决定性因素，因此不同的交易平台或者经纪商在高点和低点上有所不同，就是一种常见的情况了。

　　外汇市场存在不同的交易平台和经纪商，而且在每一个特定的时间点上，它们的每一个客户的供给和需求组合也有所不同，这不仅导致高低点不同，还导致报出的买入价和卖出价也会稍有差异。但是这些差异都是极其微小的，因为外汇市场非常高效和透明。

　　交易量数据

　　因为缺乏交易中央中心对每一次和每一笔交易收集数据，任何人都不可能获得交易量数据，以及每天发生的具体的外汇交易数量和金额。

　　尽管我们缺乏外汇市场每天的交易量数据，但是国际清算银行（Bank of InternationalSettlements，BIS）每三年都会进行一次大型国际调查。国际清算银行是一个致力于推动世界各国和地区的中央银行和货币当局合作的国际组织，旨在达到货币和金融稳定。国际清算银行的调查结果公布在其网站（www.bis.org）上的《三年期中央银行调查报告》中。

　　中央银行是一个国家主要的货币当局，负责货币政策（利率）和稳定金融系统。必要时，中央银行会干预市场，以影响该国货币的汇率。

　　相比之下，来自世界证券交易所联合会（World Federation of Exchanges，www.world-exchanges.org ）的数据显示，2011年5月，联合会全部52家证券交易所（包括澳大利亚证券交易所、东京证券交易所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所以及许多其他交易所）的日均交易量之和接近2410亿美元。证券市场和外汇市场的这些数据每天都会因为各自市场的当前市况而变动，但广义上，我们要说外汇市场的规模大概比证券市场高出10倍。从任何角度说，长期而言外汇市场都是世界上规模最大的市场。