美国货币供应增加不会机械导致美元崩盘。M1、M2、银行准备金、财政转移和市场流通中的美元含义不同；汇率还取决于美国相对其他经济体的增长、利率、风险偏好与国际美元融资需求。

M1与M2到底包含什么

美联储H.6统计中，M1包含流通货币、活期存款和其他高流动性存款，M2还包括小额定期存款与零售货币市场基金。2020年前后统计定义发生调整，长时间比较必须处理口径断点，不能把定义变化全当作新印钞。

准备金不是家庭可以直接消费的钱

央行购债会增加银行体系准备金，但企业和家庭存款还受财政支出、信贷和资产交易影响。准备金只能由合格机构持有，不能直接等同于街上流通现金。货币数量对物价和汇率的作用还经过需求与周转速度。

储蓄与经常账户如何联系美元

国民储蓄不足与经常账户赤字可能增加对海外融资的依赖，但汇率调整没有固定比例和日期。美元又是主要融资与储备货币，危机中海外偿付需求反而可能推高美元。结构性压力与短期方向应分开。

检验“美元崩盘”需要哪些证据

明确崩盘幅度、期限和有效汇率基准，再跟踪相对实际利率、经常账户、财政路径和跨境资金。美联储资产负债表见H.4.1与SOMA，指数口径见DXY计算，财政背景见财政赤字。

经济学家观点可作为情景来源，却不能替代可证伪条件。历史文章应保留当时预测日期并披露结果，避免只展示某段美元下跌来证明长期预言；预测未实现同样是内容质量的一部分。