现货黄金术语大全：点差、盎司、保证金与强平怎么理解

现货黄金行情里充斥着“伦敦金、盎司、点差、保证金、强平、隔夜费”等术语。它们看似基础，却直接决定交易者买的是什么、承担多大敞口以及最终付出多少成本。先理解合同和账户规则，比背诵技术指标更重要。

现货黄金和实物黄金是一回事吗

不是。实物黄金涉及金条、金币的所有权、成色、保管和回购；零售平台所称的现货黄金，常指跟踪国际金价的杠杆合约，通常不安排实物交割。开户前应确认法律上的产品名称、交易对手和是否具备交割权利，不能只看页面写着“黄金”。

伦敦金通常指以伦敦场外市场报价为参考的黄金交易。它不是一只在伦敦证券交易所挂牌、所有平台规则完全相同的证券。不同交易商可能采用做市、差价合约或其他合约结构，报价源、点差、隔夜费和客户资产安排均可能不同。

国际黄金常以美元/金衡盎司报价。一金衡盎司约为31.1035克，与日常使用的常衡盎司不同。把美元金价换算成人民币克价时，需要同时使用美元兑人民币汇率，并考虑渠道加价、税费和回购折价，不能简单照搬屏幕报价。

买入价是客户做多时可成交的价格，卖出价是做空或平多时参考的价格，两者差额就是点差。持仓一开立通常先体现点差成本。固定点差未必始终固定，浮动点差则可能在数据公布、开收盘或流动性紧张时明显扩大。

“一个点”必须结合平台的小数位和合约规格解释。相同的价格变动，对1盎司、10盎司和100盎司合约造成的盈亏完全不同。下单前应找到合约单位、最小价格变动和每手价值，不能照搬其他平台的手数经验。

没有跨平台统一答案。COMEX基准黄金期货GC一张合约代表100金衡盎司，微型黄金期货MGC代表10盎司；零售现货或差价合约的“一手”则由交易商定义。界面显示0.1手，不代表风险自然很小，必须换算实际盎司数和名义金额。

保证金是维持杠杆头寸所需的资金，不是购买全部黄金的价款。杠杆越高，同样本金能控制的名义金额越大，微小波动便会放大为较大盈亏。账户标称最高杠杆也不等于必须用满，实际风险应按持仓名义价值除以账户净值计算。

余额一般不含未平仓浮动盈亏；净值是在余额基础上计入持仓盈亏；已用保证金被当前头寸占用，可用保证金则决定账户还能承受多少波动或新增多少仓位。不同平台的保证金水平与强平比例不同，应以合同规则为准。

当净值相对已用保证金降到平台规定阈值，系统可能自动关闭部分或全部头寸。强平线不是止损承诺，快速跳空或流动性不足时，成交价可能差于触发价，账户也可能出现负余额。应主动控制仓位，而非把强平当作最后一道无损保护。

持仓跨过平台结算时点，交易商可能收取或支付融资费用，通常称隔夜利息或掉期费。费率会因多空方向、基准利率、加点和节假日安排变化，并可能在某一天一次计提多日费用。长期持仓时，这项成本可能超过最初点差。

限价单控制可接受价格但不保证成交；止损单在触发后通常转为市价执行，能提高退出概率却不保证成交价。重要数据公布时，黄金可能跳过预设价位。设置止损仍有必要，但仓位必须允许合理滑点，详情可参考本站止损与滑点指南。

黄金期货在交易所集中交易，有标准合约、到期月份和保证金制度；黄金ETF是基金份额，价格还受费用和跟踪误差影响；零售现货合约则取决于交易商条款。芝商所的黄金期货产品说明列出了100、50、10及1盎司等不同规格，可用于理解合约价值。更完整的风险框架见实物黄金与投资黄金比较。