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了解外汇或商品市场运作的人都知道报价会列出买入价和卖出价,差价合约亦都一样,这种价格上的分歧反映了买卖双方不同的意向,是自然地出现的,除了一般使用差价来形容,也出现另外两个名词∶点差(spread) 和滑点(slippage)。究竟两者有什么分别呢?

在平常的市况下,买卖差价比较稳定,市场一般维持着大约的差距,就称之为点差。一些不收取佣金的交易商就以收取点差作为服务费用,并且在交易前订明各种产品差价合约所收取的点差,交易者在交易前就可以知道交易的成本,理论上挂单后可以按价成交。

但是有些时候市场出现剧烈波动或流动性不足,交易价格之间不连续,出现了较大的裂口,即所谓“跳空”市况,买卖差价比平常大,就会引致超出点差幅度的差价,这就是滑点的情况。一般会发生在休市后,开盘价格与收盘时的价格不一致,或者在重要经济事件发布的时候,市场快速从一个价格“跳到”另一个价格。

一些收取佣金的交易商会把市场出现的差价都由交易者承受,理论上滑点就没有发生,实际的操作上交易者难以事前预计在佣金之外,还要负担多大的差价成本,偏向导致获利评估的不确定性和交易风险的增加。所以选择列出具体点差的平台,亦有其可取之处。

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