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12月15日,机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总:

1.美银美林将苹果评级上调至买进,目标价210美元;

①美银美林将苹果评级上调至买进,目标价210美元,即上涨19%,之前的评级为中性;

②据悉,苹果的平均目标价为172.62美元

2.摩根士丹利预计美联储转鹰后股市估值将下跌;

①摩根士丹利财富管理的市场研究和策略主管Daniel Skelly表示,美联储料将宣布加快减码,为加息做铺垫,这个信号必然会导致股市市盈率下跌,因为经济增长将因为货币紧缩而放慢;

②市盈率还有更多下行空间。这符合正常的历史情况,以往当周期中的政策转型达到顶峰时,市盈率通常下降10%到15%。Skelly仍预测标普500指数到2022年底将达到4400点,较昨日收盘跌幅超过5%

3.高盛:看到隐藏在表面之下令人不安的市场趋势,推荐高利润股票;

①尽管标普500指数去年大幅飙升,但截至最近,大盘指数的大部分回报靠的只是五支股票——据高盛称,这对投资者而言是一个令人担忧的趋势;

②高盛建议投资者关註高利润率的股票,这显示出了股票的质量,并表明在宏观环境不确定且金融环境趋紧之际,股票的表现可能优于低利润率的同类股 

4.澳新银行:IEA悲观预期和美联储缩债打压石油需求;

①IEA月报降低对2022年的石油需求预测后,亚洲早盘石油价格下跌。澳新银行表示,尽管该机构下调了对非欧佩克产油国的供应预测,但也表示石油市场正在开始出现供应过剩的现象,美国、加拿大和巴西明年的年产量可能达到创纪录水平;

②澳新银行指出,IEA的悲观展望与欧佩克月报较为积极的看法形成了鲜明对比。“这种差异表明,石油在短期内的波动性仍然很大。”交易员还将关注美联储会议的结果,市场对美联储将加快缩债的预期也令油价承压

5.道明证券:美国通胀势头可能停滞,黄金吸引力增加;

①道明证券大宗商品分析师称,有迹象表明,美国通胀上行势头可能正在停滞,黄金吸引力增加,因为这意味着货币政策信号可能不会进一步向鹰派方向倾斜;

②如果FOMC提醒市场,尽管加快缩减购债,但要加息还有很高的门槛,并强调其对充分就业的关注,那么考虑到最近的CPI报告,黄金有望反弹

6.摩根大通:市场对鹰派美联储的担忧过头;

①摩根大通全球股票研究主管Dubravko Lakos-Bujas认为,市场对鹰派美联储的担忧过头了,投资者应该重新考虑他们对科技超级大盘股安全性的一往情深,并转而在备受打击的高成长股和中概等高风险资产中寻找合适对象;

②他还表示,市场正在定价一个激进的美联储,但他的同事们预计美联储将采取更平衡的方法来应对激增的通胀,以免扼杀增长

7.穆迪前瞻美联储决议:加速缩减购债将提高未来加息灵活性;

①穆迪称,即使FOMC宣布加快缩减购债步伐并提前结束QE,也可能强调加息时间和速度的数据依赖性。如果美联储宣布提早结束购债计划(可能在2022年3月),这将更强烈地表明货币政策正在转向;

②加速缩减购债将给予美联储在2022年下半年任何时候开始加息的灵活性

8.澳新银行:关注美联储收紧政策的力度;

①目前联邦基金利率期货预计美联储明年将加息68个基点,预计到2023年底,美联储利率达1.40%。任何超过这个数字,甚至更高的终端利率(目前为2.5%),都将被视为鹰派;

②如果美联储上调通胀预期,将显示FOMC对实现通胀目标的信心不足。此外美联储对失业率的预测也是关注重点

9.盛宝银行:美联储本周料将缩减购债速度提高一倍,最早或在3月加息;

①盛宝银行预期:美联储将缩减规模的速度提高一倍,从每月150亿美元增至每月300亿美元。这样的话,美联储将在2022年第一季度之前完成这一任务,从而有可能最早在5月甚至3月上调利率。

②然而,缩减购债规模的加速不会让市场感到意外。点阵图可能更令人惊讶,因为它可能显示出FOMC成员在更长周期加速加息预期

③整个2021年,联邦公开市场委员会的参与者都提高了短期利率上调预期。然而,较长期的预测仍然不太乐观,点阵图显示,到2024年,加息幅度仅为150个基点。作为参考,在2015年至2018年的加息周期中,美联储基金目标利率从0.25%升至2.50%。这使得在通胀压力巨大的环境下,仅加息150个基点的预期显得保守。

④ 因此,点状图很有可能显示,2022年和2023年的利率预测变化不大,但长期来看,利率预测可能会加速。因此,美国国债收益率曲线可能会先趋陡,然后才会恢复趋平的趋势,我们仍认为这将是明年的主导走势

10.大华银行:美联储缩减购债规模对亚洲市场影响不大;

①美联储加快结束债券购买计划的举措广受期待,但大华银行市场策略主管Heng Koon How表示,此举对亚洲市场影响不大;

②他补充称,亚洲强劲的贸易基本面可能帮助抵御美联储缩减购债规模的影响

11.加拿大皇家银行:如美国再释放原油,明年布伦特原油或较预期值下跌4%;

①Helima Croft等加拿大皇家银行分析师表示,如果美国从战略石油储备中再释放1亿桶原油,且所有供应都被市场吸收, 预计明年布伦特原油价格将比当前预测值下跌4%;

②目前该行预测布伦特油价明年均价为79.50美元/桶,2023年料为86.50美元/桶。2022年WTI料为76.75美元/桶,2023年为84.75美元/桶;

③据之前外媒的报道,美国能源安全顾问表示必要时可能进一步释放石油储备

12.美国银行提醒外汇投资者:流动性收紧可能导致买卖价差扩大;

美国银行策略师Howard Du提醒投资者,随着若干货币对的流动性恶化,12月最后一周外汇即期市场买卖价差可能扩大。买卖价差往往在12月26日达到最大,并且要等到1月2日之后才会恢复正常;

挪威克朗和瑞典克朗跨时区流动性恶化程度最高,其次是加元和纽元

13.德国商业银行:亚洲货币盘整阶段,可能会因美联储缩债前景而走弱;

亚洲货币处于盘整阶段,但周四FOMC会议结果可能会公布进一步缩减购债的前景,造成亚洲货币下跌。德国商业银行表示,昨日公布的数据显示美国PPI大幅上升,暗示价格压力广泛且持续,这令投资者感到恐慌。德国商业银行表示,将仔细研究FOMC最新的经济预测和“点阵图”,以寻找美联储明年加息步伐的线索。该机构补充称,市场普遍预期美联储将转鹰,但关键问题是鹰派程度有多大。目前,日元和新加坡元波动均不大  

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