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北京时间周四(9月29日)亚市早盘,美元指数微涨,目前交投于112.87附近。周三美元指数一开始广泛上涨,一度创下114.79的20年新高,但之后出现大幅回落,最后收跌1.28%,报112.70。

美联储11月的加息预期仍是支撑美元指数的一大重要因素。据CME“美联储观察”:美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为43.0%,加息75个基点的概率为57.0%,加息100个基点的概率为0%;到12月累计加息100个基点的概率为45.0%,累计加息125个基点的概率为49.0%,累计加息150个基点的概率为0%

英镑兑美元周三扭转大跌走势反弹上扬,此前英国央行宣布将购买英国国债,让美元在创下20年新高后涨势失去部分动能。周三英镑兑美元收涨1.46%,报1.0888。  

英国央行表示,在其旨在稳定市场的首次债券回购行动中,收到了价值25.87亿英镑(27.8亿美元)的投标,但只接受了其中10.25亿英镑。央行表示,将在周三至10月14日期间,根据需要购买长期公债以恢复市场秩序。

市场试图消化这一举措对英镑的意义,英镑兑美元周三在震荡交投中一度触及1.0915高位,最后收涨1.46%,报1.0888。

富国银行(Wells Fargo)宏观策略师Erik Nelson表示,英国央行的干预措施正在广泛推动汇市交投。他还表示:“到处都有金融压力。收益率在上升,美元在上升。这是一种自我推动的现象。我们需要一些东西或一些人来停止现在的金融压力和金融恐慌。英国央行介入了。”他还称,金融压力的缓解已经推动英镑和其他货币兑美元反弹。

但英镑获得喘息可能是暂时的,英国仍需应对高通胀等宏观趋势。Nelson称:“这是一个给货币造成负面影响的政策,在高通胀的时候限制收益率增长。未来几个月,美元将继续上涨...相对于英国和欧洲,美国的经济增长速度更稳健,至少目前是如此,而且美国没有像英国和欧洲那样的能源危机。”

女王去世、俄乌冲突、能源危机、脱欧阴霾以及通胀高企等一系列问题对英国经济增长形成强有力的负向干扰。英国政府既要面对日益恶化的经济形势,又要想方设法降低通货膨胀,还要应付民众高涨的不满情绪以保证新上台政府的支持率,因此不得不“铤而走险”,推出超预期的减税刺激计划。

但是,从实际情况来看,英国此次的减税计划更类似于向英国民众开具了一张难以兑付的“空头支票”。在全球经济衰退预期强化,多国通胀节节攀升,美联储加息的情况下,英镑贬值趋势已成,货币实际购买力的下跌将带来货币流通速度的提高,支撑英国政府财政刺激的居民储蓄基础相当薄弱。

英国政府目前尚未给予有效的解决办法,其国内经济的深层次矛盾仍处在缓释期,英国央行进行深度外汇干预的代价也将是巨大的,英镑下跌趋势短期内尚难发生根本逆转

周三欧元兑美元出现反弹,收涨1.46%,报0.9733。愈演愈烈的能源危机正在重创欧洲市场,影响欧元区经济,也限制欧元反弹幅度。 

连接俄罗斯与德国的“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道本周接连发生3起罕见大型泄漏事件,使得投资者对于欧洲天然气供应短缺的担忧加剧,欧洲天然气价格大幅走高。

“北溪”天然气管道泄露,叠加乌克兰天然气管道减少输气的风险上升,加深了欧洲能源安全的不确定性。

俄乌冲突所诱发的地缘政治竞争使欧洲能源的脆弱性暴露无疑。在失去了俄罗斯这一重要的能源供应方后,欧盟发展的瓶颈显露无疑。“北溪-1”和“北溪-2”泄露事故毫无疑问也将对欧洲经济造成影响。

富瑞金融集团(Jefferies)全球外汇主管Brad Bechtel表示,货币投资者也一直在关注俄罗斯对乌克兰的战争,以及在俄罗斯和欧洲之间的北溪管道发生泄漏,天然气流入波罗的海后欧洲的能源不确定性。北大西洋公约组织(NATO)秘书长史托腾伯格等人将泄漏事件归咎于蓄意破坏。

周三澳元兑美元收涨1.37%,报0.6521。澳洲联储将继续加息,有望限制澳元跌势。

摩根士丹利指出,目前的市场共识是澳洲联储将在10月加息50个基点,而该行也同意这一预测,预计澳洲联储将继续加息以遏制通胀。

摩根士丹利表示,澳洲联储面临着艰难的抉择,加息可能导致需求放缓,而房价的不断下跌又会拖累消费者支出。该行预计在2023年澳大利亚就业市场将更加疲软,该行已将澳大利亚2023年年底的失业率从3.9%上调至4.2%,并将2023年年底的总体和核心通胀预期定在3.9%。

周四重点数据和大事前瞻

周四需要关注的大事件:欧洲央行副行长金多斯发表讲话,圣路易斯联储主席布拉德就美国经济前景发表讲话。

机构观点汇总

1.富国银行:欧元疲弱料将持续

①富国银行分析师称,到明年第一季度,欧元兑美元可能会跌至0.91。分析师指出,目前欧洲央行政策将远远滞后于美联储,同时也认为欧元区经济状况正出现恶化,我们预计从2022年底到2023年年中,欧元区经济将累计收缩1.25%;

②除了欧元,分析师还将同期英镑兑美元前景下调至1.0200。从更大周期来看,该行预期在美联储鹰派政策下,美元指数兑海外发达经济体的汇率未来六个月还将上涨约5% 

 

2.汇丰银行:英镑兑美元可能面临进一步下行风险

①对于本周英镑的下跌,汇丰的经济学家表示,英国在更大的赤字和债务负担之下,需要外资流入来提供资金。英国目前的主要担忧是结构性问题,我们认为英国的公共财政状况将在未来一年大幅恶化。在过去的两年里,英国的核心收支从占GDP 2%的盈余大幅下降到占GDP 8%的赤字,这表明英国需要更多的短期资本流入,才能让英镑保持平稳;

②如果外国投资者担心债务负担短期内会导致通胀或英镑持续贬值,他们便可能不会为英国的债务负担提供融资。这表明英镑估值可能会越来越低英镑美元1.0857-0.28%

3.澳洲联邦银行:英镑短期将保持疲软

①澳洲联邦银行(CBA)负责国际经济和货币策略的高级助理Carol Kong说:“关于英国央行政策路径以及英国财政计划的任何评论肯定会受到密切关注,但就短期而言,我认为英镑将保持相当疲软的走势。这基本上是一场信心危机,将由英国政府来解决...而不是英国央行。”

②Kong说,美元的强势确实超出了很多预测者对今年的预期,而且可能会在更长时间内继续走高

4.荷兰合作银行:英镑兑美元触及平价的可能性正在加大

①周三,英镑兑美元欧市早盘小幅走高,表明过去几个交易日英国资产极度贬值正吸引一些投资者。但荷兰合作银行分析师称,近期英镑遭到抛售的原因仍有待解决,这使得英镑兑美元触及平价的风险继续加大。我们认为,美元全盘走强是英镑疲弱背后的重要因素,鉴于美元继续受益于美联储鹰派立场,未来几个月美元走强的主导地位不会减弱;

②目前,英国的抵押贷款利率和进口商品价格上升将增加许多英国家庭的生活成本,并有可能抵消减税政策所带来的好处。这为目前正在举行年度会议的工党反对派提供了机会。英国国内已经有不少人认为特拉斯可能无法长期担任首相。英国政局前景的不确定性本身也对英镑构成利空。 

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